ビットコインマイナー売却量が過去最大に、コインベース・プレミアムは再び拡大傾向

仮想通貨市場の動向

金融市場に異変が起きている。

発端は、Redditの投資フォーラムであるWallStreetBets（WSB）や、米株取引アプリのロビンフッドが影響を及ぼしている。

ゲームストップ株の事例では、個人投資家が結託した結果、機関投資家のショートスクイーズ（空売りで積まれていたショートポジションの踏み上げ）により、約400%暴騰。

大手ヘッジファンドのメルビン・キャピタル社が大損失を被り、27億5000ドル（約2860億円）の救済資金措置を受けたほか、米証券取引委員会（SEC）が市場のボラティリティに関する緊急声明を出す騒ぎとなった。

潤沢な資金力を用いて個人投資家の好む銘柄を狙い、空売り主体の投資戦略で大きな利益を上げる一部ヘッジファンドに対する鬱積した感情と中央集権への反骨心が背景に挙げられる。一方で、行き過ぎた相場は新たな規制強化やヘッジファンドの破綻につながるおそれもあり、市場の不確実性を高めるリスクを懸念する声も少なくない。

ロビンフッドの取引一時停止などを巡り、米民主党のオカシオ＝コルテス議員など政界からも議論を呼ぶ事態となった。

This is unacceptable.

We now need to know more about @RobinhoodApp’s decision to block retail investors from purchasing stock while hedge funds are freely able to trade the stock as they see fit.

As a member of the Financial Services Cmte, I’d support a hearing if necessary. https://t.co/4Qyrolgzyt

— Alexandria Ocasio-Cortez (@AOC) January 28, 2021

ゲームストップ株（GME）の騒動は、日米マスメディアでも大きく報じられたほか、仮想通貨市場にも飛び火した。草コイン取引所の基軸通貨であるドージコイン（DOGE）がパンプされた。

また、リップル社が米SEC提訴に対する反論文書を提出したことを受け、XRP（リップル）が50円台まで急騰。日本でもTwitterトレンド入りするなど反響を呼んだ。海外仮想通貨コミュニティの影響を指摘する声も聞かれる。

最大手ソーシャル取引プラットフォームeToroが掲載した2020年の総括レポートによれば、アルトシーズンの周期は定期的に訪れている。

出典：eToro資料

年初来のパフォーマンスでは、時価総額2位のイーサリアム（ETH）がビットコインの高騰を上回ったほか、個別銘柄でも大きな上昇率が確認出来る。

出典：eToro資料

先週末には、テスラ社のイーロン・マスクCEOがTwitterプロフィールにビットコインロゴを掲載した直後から思惑買いが殺到。BTC価格が急騰していた。

ビットコイン動向

1日の暗号資産（仮想通貨）市場。ビットコイン（BTC）価格は、前日比-0.67%の350万円（33,600ドル）に。 イーロン・マスク砲で32,000ドルから38,660ドルまで6000ドル以上高騰後の全戻しに至るも、再び反発するなど乱高下している。

直近の下落局面では、ビットコインの採掘業者（マイナー）の売りが過去最高に達したことが判明した。

出典：CryptoQuant

マイナーは通常、ハードウエア・サイクルに則り、最新鋭マイニングマシンなど機材調達や稼働コストの捻出のため採掘したBTCを定期売却する。しかし、Glassnodeなどのデータによれば、ビットコイン高騰局面では、マイナーがビットコイン保有残高を増やしていた。

中華系大手マイニングプールF2Poolの売却量が急増しており、中国・春節（旧正月）を控え、在庫のビットコインを大量売却していた可能性もある。旧正月を祝う文化は、中国だけでなく、台湾、韓国、香港、シンガポール、タイ、マレーシアなど東南アジアも含めた地域で行われるため、手仕舞い売り及び薄商いの影響は軽視できない。

一方で、必要量の利益を確保しきれば、売り圧力が徐々に低減するものと思われる。

データ分析サイトCryptoQuantのKi Young Ju（@ki_young_ju）CEOは、4万ドルを記録して以来、一転して下落に転じるビットコイン市場について、マイナー（採掘業者）による大量売却が行われていることを指摘していた。

$BTC Miners’ Position Index hit the 8-year high.

They’ve been moving an unusual amount of Bitcoins lately. It seems they’re continuously realizing profits since 42k.

This is one of the reasons why I keep my bearish bias.

Chart 👉 https://t.co/3avuCYfaRI https://t.co/ltjeMLPCry pic.twitter.com/oOY6477pYn

— Ki Young Ju 주기영 (@ki_young_ju) January 26, 2021

コインベースは需給好転

一方Ki Young Ju氏は、米大手取引所コインベースのクジラ（大口投資家）が買い方に回り始めたことを示唆した。現物乖離+66ドルの資金流入が確認出来る。

It seems Coinbase whales are starting to buy $BTC. Now Coinbase Premium is +$66.

Punted a small long here.

Chart 👉 https://t.co/aAqM0FsxS4 https://t.co/5SRPVXa1Yv pic.twitter.com/fIMSZddVQ4

— Ki Young Ju 주기영 (@ki_young_ju) January 27, 2021

同氏は1月26日、米Coinbaseのプレミアム（価格乖離）を参照し、「今の相場を押し上げるには、機関投資家による米ドルの現物購入量が不足している」と指摘していた。

CryptoQuantのデータによれば、ビットコイン2万ドル突破時には最大+77ドル、3万ドル突破時には50〜160ドル、4万ドル突破時には50〜174ドルのプレミアムが発生。富裕層や機関投資家による大量の資金流入を示唆していた。

CryptoQuantがCoinPostに寄稿したクジラ（大口投資家）動向などの相場分析方法は、以下で解説している。