デリバティブ取引所Opium、DeFi向け仮想通貨WBTCのCDS商品もローンチ

USDTに次ぐwBTCのCDS

デリバティブ取引所Opiumが、Wrapped Bitcoin（WBTC）に係る信用リスクを予期して売買可能な金融派生商品、CDS（クレジット・デフォルト・スワップ）を開始したことがわかった。DeFi（分散型金融）関連のリスクヘッジ商品となる。

ただし、金融業界のCDSとは異なり、OpiumのCDSはイーサリアム基盤のスマートコントラクトが応用される。

ビットコインに連動したERC-20トークンのWrapped Bitcoin（WBTC）は、ギャラクシーデジタルやゴールドマンサックスの支援を受ける米大手カストディ企業「BitGo」にビットコイン（BTC）を預け入れることにより、1:1で発行される。主にDeFi（分散型金融）セクターで利用される。

このCDSは、BitGoの債務不履行（デフォルト）やスマートコントラクトの脆弱性等リスクによるWBTCの価格変動をヘッジするためのものだ。

CDSの買い手は、あらかじめWBTCの価格が裏付けされるBTC価格より変動する値幅を設定する。満期時に、仮に設定通りに変化していれば、売り手は買い手にその変動率に応じて支払うという。

Opiumは今月3日、テザー（USDT）に関連するCDSをローンチしたばかり。

USDTにおける裏付け資金問題が懸念される中、発行に係る裏付け資金（米ドルおよびその他の流動性資産）において、大規模な払い戻しとなれば、債務不履行（デフォルト）が発生する可能性もある。

もし仮にテザーが1ドル水準を大幅に下回るようなことがあれば、契約満了時に設定された基準値に応じて、CDSの売り手から買い手に差額を支払うが、満期時に、USDTが買い手の設定した水準より下落していなければ、CDSの売り手はCDSのプレミアム（額面金額）を得ることが出来る仕組みとなっている。

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