ビットコイン先物出来高は前月比-40.3%、対照的にイーサリアム基盤市場が急拡大するワケ

暗号資産（仮想通貨）市況
1. Compoundとは
2. ビットコイン（BTC）市況

暗号資産（仮想通貨）市況

今年6月のビットコイン現物市場の出来高は、前月比-31.9％、先物出来高は-40.3%以上減少した。

ビットコイン先物の月間取引量は、半減期を迎えた5月に5570億ドルだったが、6月は3300億ドルまで落ち込んだ。

btc futures

中央集権型取引所（CEX：Centralized Exchange）のビットコイン出来高減少と反比例するように市場規模を拡大させているのが、イーサリアムベースの分散型取引所（DEX：Decentralized Exchange）だ。

イーサリアム（ETH）の分析サイト「デューン・アナリティクス（Dune Analytics）」のデータによれば、DEXの出来高は、前月比70%以上の15.1億ドルを記録した。この数値は、今年3月の過去最高値を46％も上回る。

DEX Trading Volumeが急増

6月中旬にCOMPの「イールドファーミング（yield farming）」が開始された後、貸付プロトコルはBTCのロックを9,000万ドルから5億7,000万ドル以上まで増加、2週間で533％急増した。ビットコイン（BTC）を担保としてデポジットし、イーサリアム（ETH）のERC20トークンに替える動きがみられる。

イールドファーミング（イールドマイニング）は、イーサリアム（ETH）環境でのDeFiの比較的新しい概念だ。DeFi環境のトランザクションを介し、資本効率を最適化。可能な限り高い金利をリターンとして残すことができる。

6月以降は、流動性および資産管理プロトコルの分散金融（DeFi）プロジェクト「Balancer Labs」によるガバナンストークン「BAL」を使ったイールドファーミングで、1,660 BTCを吸収。ネイティブプロトコルトークンを獲得するインセンティブが強く働いている。

仮想通貨融資サービスのCompound Labsによる「COMP」トークン配布が始まったことで、関連銘柄も高騰。DeFi領域の市場関心度が劇的に上昇し、ERC20トークンを交換するためのDEXプロトコル「Uniswap」や「Curve」などのAMM（Automated Market Maker）取引量の急増をもたらした。

Compoundとは

Compoundは、仮想通貨マーケットとして機能する分散型オープンソース・プロトコルで、仮想通貨のレンディングサービスの利息収入や、担保によるローン組成などを可能にするプラットフォームだ。預け入れ量に応じた「cToken（権利を有するトークン）」を獲得し、ロックした仮想通貨に対する利回りは、需要と供給に基づき自動的に調整される。

ERC20規格のガバナンストークン「COMP」は、プラットフォーム利用者の貸し・借りに応じて配布されていくもので、この仕組みが利用者や供給量の大幅増加をもたらしている。6月23日時点で、Compoundのドミナンスは38.25%に達し、コントラクトにロックされた（DeFiサービスに預けられた）総額を示す「TVL（Total Value Locked）」は、5.77億ドル（約620億円）規模に達していた。